ईसीबी लगभग दरों में कटौती करने की गारंटी है। यह आगे क्या कर सकता है?

विश्लेषकों और अर्थशास्त्री व्यापक रूप से ईसीबी से बाद में वर्ष में अधिक ब्याज दर में कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, लेकिन बैंक पर गिनती नहीं कर रहे हैं कि यह एक मजबूत संकेत देने के लिए कि वास्तव में दरों का नेतृत्व किया जा सकता है।

मंगलवार के मुद्रास्फीति के आंकड़ों में वृद्धि हुई है कि, इस सप्ताह के बाद, अगली दर ट्रिम जुलाई के रूप में जल्द ही आ सकता है, जैक एलन-रेनॉल्ड्स, उप मुख्य यूरो ज़ोन के अर्थशास्त्री ने कहा।

अन्य लोगों ने एक अधिक सतर्क टोन मारा, बार्कलेज के अर्थशास्त्रियों ने पिछले सप्ताह एक नोट में सुझाव दिया कि दर में कटौती क्षितिज पर है, लेकिन जल्द से जल्द लागू नहीं किया जाएगा।

“हम मानते हैं कि ईसीबी अपनी नीति पथ पर गैर-कमिटल रहेगा और नीति अंशांकन में लचीलापन और वैकल्पिकता बनाए रखने के लिए एक बैठक-दर-बैठक दृष्टिकोण का पालन करना जारी रखेगा,” उन्होंने कहा।

वे ईसीबी से अधिक दर में कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, सितंबर और दिसंबर में दो और 25-बेस-पॉइंट में कटौती का अनुमान लगाते हैं-जिसका अर्थ है कि ईसीबी गर्मियों के महीनों में दरों को स्थिर रखेगा।

कहीं और, इस सप्ताह की शुरुआत में प्रकाशित एक बोफा ग्लोबल रिसर्च रिपोर्ट में कहा गया था कि ईसीबी अब “2%से नीचे नहीं जाने के कारणों से बाहर चल रहा था,” क्षितिज पर आगे की दर में कटौती के सुझाव को गूंज रहा था।

लेकिन, यह नोट किया, ईसीबी को संकेत देने की संभावना नहीं है कि यह कितना कम जा सकता है।

रिपोर्ट में कहा गया है, “हम कुछ पावती की उम्मीद करते हैं कि दरवाजा 2%से नीचे की दरों को स्थानांतरित करने के लिए खुला है, लेकिन एक बहुत ही स्पष्ट संकेत की संभावना नहीं है। टैरिफ पर अनिश्चितता गवर्निंग काउंसिल को पर्याप्त कवर देगी, जो पूर्व-अधिकता से अधिक नहीं है,” रिपोर्ट में कहा गया है।

गंभीर रूप से, ईसीबी इस सप्ताह अपने नवीनतम कर्मचारियों के अनुमानों को भी प्रकाशित करेगा, यह उजागर करेगा कि यह मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास के लिए क्या उम्मीद करता है। यह आर्थिक सहयोग और विकास की नवीनतम आर्थिक दृष्टिकोण रिपोर्ट के संगठन के बाद आता है, जो इस वर्ष यूरो क्षेत्र के लिए 1% की वृद्धि और 2.2% मुद्रास्फीति का अनुमान लगाता है।

उपभोक्ताओं के लिए, अधिक ईसीबी दर में कटौती मुख्य रूप से उधार और बचत दरों को प्रभावित करेगी।

वास्तव में यह उनके लिए कैसे खेलता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि वे किस प्रकार के उत्पादों को पकड़ते हैं, और उन पर दरों को कितनी देर तक निर्धारित किया जाता है, रबोरसर्च के वरिष्ठ मैक्रो रणनीतिकार बास वान गेफेन ने सीएनबीसी को बताया।

उदाहरण के लिए, उन्होंने कहा, एक 10-वर्षीय निश्चित बंधक और एक मांग जमा अलग-अलग तरीकों से प्रभावित होगा।

“अल्पकालिक जमा पर ब्याज दर जमा दर का काफी बारीकी से पालन करती है,” उन्होंने कहा।

“ईसीबी की बैठक के एक सप्ताह बाद, नीति दर प्रभावी हो जाती है। इसलिए, यदि ईसीबी गुरुवार को जमा दर में कटौती करता है, तो बैंकों को केंद्रीय बैंक के साथ अपने जमा पर 0.25% कम ब्याज प्राप्त होगा। इससे उन्हें बचत खातों पर भी भुगतान करने वाली ब्याज दर कम हो सकती है,” वैन गेफेन ने समझाया।

निश्चित दीर्घकालिक दरों वाले उत्पादों का केंद्रीय बैंक ब्याज दरों के साथ अधिक जटिल संबंध है, उन्होंने कहा, क्योंकि वे न केवल वर्तमान नीति दर से निर्धारित होते हैं-जो अक्सर बदलते हैं-बल्कि भविष्य की अपेक्षाओं से भी।

वान गेफेन ने कहा, “बाजार लंबे समय से ईसीबी से इस सप्ताह दरों में कटौती करने की उम्मीद कर रहा है। इसलिए, यह पहले से ही कुछ हद तक दीर्घकालिक ब्याज दरों में शामिल हो सकता है। इसका मतलब यह भी है कि इस सप्ताह के नीति निर्णय के बाद ये दीर्घकालिक दरें जरूरी नहीं बदलती हैं।”