Retail F&O trades still high despite Sebi curbs; fresh review likely to reassess risks

SEBI ने देखा है कि डेरिवेटिव सेगमेंट के भीतर सूचकांक विकल्पों में व्यक्तियों की गतिविधि की अपेक्षा के अनुसार अधिक गिरावट नहीं आई है और एक गहरी समीक्षा के बाद आगे की कार्रवाई कर सकते हैं, सूत्रों ने समाचार एजेंसी पीटीआई को बताया।कैपिटल मार्केट्स नियामक ने दिसंबर 2024 और मार्च 2025 के बीच गतिविधि की जांच की और पाया कि हालांकि साल-दर-साल की गिरावट आई है, लेकिन व्यापार का स्तर दो साल पहले की तुलना में काफी अधिक है।नवंबर 2024 में, SEBI ने उच्च व्यक्तिगत गतिविधि को लक्षित करने वाले वायदा और विकल्प (F & O) बाजार में प्रतिबंधों की शुरुआत की, जिसमें 90 प्रतिशत से अधिक व्यक्तिगत व्यापारियों को दिखाया गया था कि वे नुकसान उठा रहे थे।सेबी के विश्लेषण के अनुसार, इक्विटी डेरिवेटिव्स में ट्रेडिंग व्यक्तियों की संख्या वर्ष-दर-वर्ष 12 प्रतिशत गिर गई, लेकिन दो साल पहले (दिसंबर 2022-मार्च 2023) की तुलना में 77 प्रतिशत बढ़ गई।सूचकांक विकल्प तीव्र अटकलों के कारण चिंता का प्राथमिक क्षेत्र बने हुए हैं, विशेष रूप से समाप्ति के दिनों में। इंडेक्स विकल्पों में व्यक्तिगत ट्रेडों को प्रीमियम शर्तों पर 5 प्रतिशत और साल-दर-साल उल्लेखनीय शर्तों पर 16 प्रतिशत नीचे पाया गया। हालांकि, दो साल पहले की तुलना में, वॉल्यूम प्रीमियम पर 34 फीसदी और 99 प्रतिशत की शर्तों पर हैं।एक सूत्र ने कहा, “सेबी एक निवेशक संरक्षण और प्रणालीगत स्थिरता के दृष्टिकोण से सूचकांक विकल्पों में व्यक्तियों की व्यापारिक गतिविधि की फिर से जांच करेगा।”“यह देखा गया है कि पिछले साल किए गए उपायों के बावजूद, सूचकांक विकल्पों में सट्टा ओवरट्रैडिंग को शामिल करने के लिए, विशेष रूप से समाप्ति दिवस पर, गतिविधि अधिक है,” सूत्र ने कहा।सूत्र ने कहा, “सेबी इंडेक्स विकल्पों में गतिविधि की निगरानी जारी रखने जा रहा है, और, यदि वारंट किया जाता है, तो इस संबंध में किसी भी आगे की कार्रवाई की व्यवहार्यता की जांच की जाएगी,” सूत्र ने कहा।नियामक कार्रवाई के बावजूद, भारत डेरिवेटिव ट्रेडिंग वॉल्यूम में विश्व स्तर पर नेतृत्व करना जारी रखता है। सूत्र ने कहा कि इस वृद्धि को मजबूत जोखिम निगरानी के साथ मिलान किया जाना चाहिए।सूत्र ने कहा, “जोखिम की निगरानी में सुधार के साथ तेजी से विकास से मेल खाने की आवश्यकता है,” सूत्र ने कहा।सेबी इस बात को परिष्कृत करने पर काम कर रहा है कि यह कैसे एक्सपोज़र का आकलन करता है, हेरफेर जोखिम को कम करता है, और अनपेक्षित व्यवधानों से बचता है। फरवरी कंसल्टेशन पेपर “ट्रेडिंग ट्रेडिंग सुविधा को बढ़ाने और इक्विटी डेरिवेटिव्स में जोखिम की निगरानी को मजबूत करने” का शीर्षक है कि व्यापक निगरानी और प्रवर्तन को कंबल नियमों पर पूर्वता लेना चाहिए।पेपर ने बेहतर निगरानी उपकरणों का उपयोग करके बाजार एकाग्रता जोखिमों पर सख्त नियंत्रण का प्रस्ताव दिया, क्योंकि अत्यधिक कठोर नियम स्वस्थ बाजार-निर्माण में बाधा डाल सकते हैं।स्रोत के अनुसार, प्रस्तावों पर सार्वजनिक प्रतिक्रिया काफी हद तक सकारात्मक थी, और कुछ सुझावों को अंतिम योजनाओं में शामिल किया गया था।इंडेक्स विकल्पों के लिए स्थिति सीमा को शुद्ध आधार पर 1,500 करोड़ रुपये और सकल आधार पर 10,000 करोड़ रुपये तक आराम दिया गया है, जिसमें प्रतिभागियों के लिए स्मूथ ट्रेडिंग का समर्थन करने के लिए कोई इंट्राडे कैप नहीं है।