मुंबई में बांद्रा-कुर्ला कॉम्प्लेक्स में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज भवन की एक फ़ाइल छवि। | फोटो साभार: फाइल फोटो: विशेष व्यवस्था
केंद्रीय बजट 2026-27 भारतीय कंपनियों में अनिवासी भारतीय (एनआरआई) की शेयरधारिता की सीमा बढ़ा दी गई है, जबकि पिछले तीन वित्तीय वर्षों में एनआरआई के पास नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) में सूचीबद्ध सभी कंपनियों में 1% से कम शेयर थे।
प्राइम डेटाबेस के आंकड़ों के अनुसार, वित्त वर्ष 2025-26 की तीसरी तिमाही में, एनआरआई के पास एनएसई-सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरों का सिर्फ 0.62% हिस्सा था। भारत में सबसे बड़े सूचकांक में 2600 से अधिक कंपनियों में समूह की सबसे बड़ी हिस्सेदारी वित्तीय वर्ष 2025 की जून तिमाही में सिर्फ 0.64% थी। वित्तीय वर्ष 2022 की दिसंबर तिमाही में एनआरआई की सबसे छोटी हिस्सेदारी 0.57% थी। पिछले तीन वर्षों में निफ्टी 500 इंडेक्स के तिमाही रिटर्न में बदलाव के बावजूद शेयर में कोई बदलाव नहीं हुआ।
इसके अलावा, निफ्टी 50 में से कोई भी, जो कॉर्पोरेट भारत की 50 सबसे अधिक प्रतिनिधि कंपनियां हैं, सबसे अधिक एनआरआई शेयरधारिता वाली 20 कंपनियों की सूची में नहीं थीं।
एनआरआई द्वारा विदेशी निवेश की सीमा को पोर्टफोलियो निवेश योजना के तहत चित्रित किया गया है, जिसे 2000 में विदेशी मुद्रा प्रबंधन अधिनियम के तहत लाया गया था। सीमा प्रति एनआरआई 5% और सभी एनआरआई के लिए 10% तय की गई थी। आरबीआई की मंजूरी से 10% से ऊपर के निवेश को 24% तक की अनुमति दी गई। केंद्रीय बजट 2026-27 के तहत बिना किसी मंजूरी के सीमा को क्रमशः 10% और 24% तक बढ़ा दिया गया था। यह बदलाव “व्यवसाय करने में आसानी” के लिए लाया गया था।
हालांकि इससे एनआरआई के लिए निवेश के अवसर पैदा होते हैं, लेकिन विशेषज्ञ अधिक सतर्क हैं। कोटक महिंद्रा एसेट मैनेजमेंट सिंगापुर के सीईओ और निदेशक नितिन जैन ने कहा, “आम तौर पर हमारा मानना है कि यह संभावना नहीं है कि व्यक्तिगत एनआरआई किसी कंपनी में 5% या 10% हिस्सेदारी रखेंगे।” हालाँकि, एनआरआई की कुल हिस्सेदारी में 24% तक की वृद्धि को एक अच्छे कदम के रूप में देखा जाना चाहिए क्योंकि यह एनआरआई द्वारा भारतीय कंपनियों में कुल भागीदारी के लिए अधिक गुंजाइश प्रदान करेगा, श्री जैन ने कहा।
प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी की विदेश यात्राओं के दौरान प्रवासी भारतीयों को अक्सर उत्साहित देखा जाता है। इसके विपरीत, भारत में उनके आर्थिक हित से संबंधित आंकड़े उनके मुखर समर्थन के विपरीत हैं
व्यावसायिक परिवारों और बोर्डों के रणनीतिक सलाहकार श्रीनाथ श्रीधरन ने कहा, एनआरआई अक्सर भारत के साथ एक मजबूत सांस्कृतिक संबंध बनाए रखते हैं, लेकिन उनके निवेश निर्णय नियामक जटिलता, कर अनुपालन आवश्यकताओं और जोखिम-समायोजित रिटर्न से अधिक प्रभावित होते हैं।
श्रीधरन ने कहा, “कई पुराने प्रवासियों के लिए, भारत के अनुपालन वातावरण और शासन परिवर्तनशीलता को अमेरिका या ब्रिटेन जैसे परिपक्व बाजारों की तुलना में कम अनुमानित किया जा सकता है। इस बीच, युवा प्रवासियों को अक्सर विदेशों में अधिक आकर्षक डॉलर-मूल्य वाले अवसर मिलते हैं।” इसके अलावा, उन्होंने कहा कि तेजी से प्रतिस्पर्धी वैश्विक परिदृश्य में भारतीय इक्विटी हमेशा सबसे कुशल निकट अवधि के विकल्प के रूप में उभर नहीं सकती है, जहां निवेशक लगातार बाजारों में सुरक्षित और अधिक आकर्षक दांव की तलाश कर रहे हैं।
इस तरह के कदम के नीतिगत इरादे के बारे में बोलते हुए, पूर्व वित्त सचिव सुभाष चंद्र गर्ग ने कहा कि नीति की घोषणा प्रवासी भारतीयों को यह एहसास दिलाने के लिए थी कि भारतीय शेयर बाजार अब अधिक खुले हैं। इसके अलावा, उन्होंने कहा कि सरकार भी जानती है कि ऊंची सीमा का प्रभाव सीमित है। उन्होंने कहा, “एनआरआई अपने एफसीएनआर बैंक जमा और भारत में अपनी संपत्ति होल्डिंग्स पर शेयर बाजारों की तुलना में अधिक रिटर्न कमाते हैं।” निश्चित रूप से, पिछले वर्ष में प्रमुख बाजारों की तुलना में भारतीय इक्विटी बाजारों ने डॉलर के संदर्भ में कमजोर प्रदर्शन किया है।
यह बदलाव ऐसे समय में आया है जब भारतीय इक्विटी में विदेशी संस्थागत निवेशकों की दिलचस्पी कई दशकों के निचले स्तर पर है, जिसमें फंडों द्वारा ₹1.6 लाख करोड़ से अधिक मूल्य के स्टॉक बेचे गए हैं। हालाँकि, स्वामित्व की मात्रा विदेशी फंड के बाहर निकलने की भरपाई के लिए पर्याप्त नहीं है और घरेलू एसआईपी और खुदरा निवेशक बड़े पैमाने पर बाजार को बचाए रखते हैं।
प्रकाशित – 10 फरवरी, 2026 10:57 पूर्वाह्न IST
