फेडरल रिजर्व ने बुधवार (28 जनवरी, 2026) को अपनी ब्याज दर में कटौती पर रोक लगा दी, जिससे पिछले साल तीन बार कम होने के बाद इसकी प्रमुख दर लगभग 3.6% पर अपरिवर्तित रह गई।
अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने एक संवाददाता सम्मेलन में कहा कि दिसंबर में अर्थव्यवस्था के दृष्टिकोण में “पिछली बैठक के बाद से स्पष्ट रूप से सुधार हुआ है”, एक ऐसा विकास जिससे समय के साथ नियुक्तियों को बढ़ावा मिलना चाहिए। सेंट्रल बैंक ने एक बयान में कहा कि ऐसे संकेत मिल रहे हैं कि नौकरी बाजार स्थिर हो रहा है।
अर्थव्यवस्था स्वस्थ गति से बढ़ रही है और बेरोजगारी दर कम होती दिख रही है, फेड अधिकारियों को आगे किसी भी दर में कटौती करने का कोई कारण नहीं दिख रहा है। जबकि अधिकांश नीति निर्माता इस वर्ष उधार लेने की लागत को और कम करने की उम्मीद करते हैं, कई लोग इस बात का सबूत देखना चाहते हैं कि लगातार बढ़ी हुई मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक के 2% के लक्ष्य के करीब पहुंच रही है। फेड के पसंदीदा उपाय के अनुसार, नवंबर में मुद्रास्फीति 2.8% थी, जो एक साल पहले की तुलना में थोड़ी अधिक है।
दो अधिकारियों ने निर्णय से असहमति जताई, गवर्नर स्टीफन मिरान और क्रिस्टोफर वालर ने एक और चौथाई अंक की कटौती को प्राथमिकता दी। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने सितंबर में श्री मीरान को नियुक्त किया था, और उन्होंने पिछली तीन बैठकों में आधे अंक की कटौती के पक्ष में असहमति जताई थी। श्री पॉवेल का स्थान लेने के लिए श्री वालर पर व्हाइट हाउस द्वारा विचार किया जा रहा है, जिनका कार्यकाल मई में समाप्त हो रहा है।
फेड के रुख अपनाने के फैसले से श्री ट्रम्प की ओर से और अधिक आलोचना होने की संभावना है, जिन्होंने अल्पकालिक दरों में तेजी से कटौती नहीं करने के लिए श्री पॉवेल की लगातार आलोचना की है। फेड की प्रमुख दर में कमी से बंधक, कार ऋण और व्यावसायिक उधार जैसी चीजों के लिए उधार लेने की लागत कम हो जाती है, हालांकि ये दरें बाजार की ताकतों से भी प्रभावित होती हैं।
फेड के सामने एक प्रमुख मुद्दा यह है कि यह कब तक होल्ड पर रहेगा। दर-निर्धारण समिति उन अधिकारियों के बीच विभाजित रहती है जो मुद्रास्फीति कम होने तक और कटौती का विरोध करते हैं और जो भर्ती को आगे बढ़ाने के लिए दरें कम करना चाहते हैं।
दिसंबर में, समिति की बैठकों में 19 प्रतिभागियों में से केवल 12 ने इस वर्ष कम से कम एक और दर कटौती का समर्थन किया। अधिकांश अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि फेड इस वर्ष दो बार कटौती करेगा, संभवतः जून की बैठक में या उसके बाद।
फेड के निर्णय लेने में एक मुद्दा अभी भी लटका हुआ है, वह प्रशासन की व्यापार नीति और कई अमेरिकी व्यापार भागीदारों पर लगाए गए टैरिफ हैं। यह पूछे जाने पर कि क्या टैरिफ का प्रभाव मुद्रास्फीति के माध्यम से पहले ही बढ़ चुका है, श्री पॉवेल ने कहा, “बहुत कुछ हो चुका है,” और कहा कि फेड आम तौर पर आयात करों को एकमुश्त मूल्य वृद्धि के रूप में देखता है।
श्री पॉवेल ने कहा, “उम्मीद यह है कि हम माल की कीमतों के माध्यम से आने वाले टैरिफ के प्रभाव को चरम पर पहुंचेंगे और फिर नीचे आना शुरू कर देंगे, यह मानते हुए कि कोई नई बड़ी टैरिफ वृद्धि नहीं होगी,” उन्होंने कहा कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक को यह प्रवृत्ति “इस वर्ष के दौरान देखने की उम्मीद है।”
व्हाइट हाउस के अभूतपूर्व दबाव के साये में फेड अधिकारियों की इस सप्ताह बैठक हुई। श्री पॉवेल ने 11 जनवरी को कहा कि फेड को $2.5 बिलियन के भवन नवीनीकरण के बारे में उनकी कांग्रेस की गवाही की आपराधिक जांच के हिस्से के रूप में न्याय विभाग से सम्मन प्राप्त हुआ था। श्री पॉवेल ने एक असामान्य रूप से स्पष्ट वीडियो बयान में कहा कि सम्मन फेड को दरों में तेजी से कटौती नहीं करने के लिए दंडित करने का एक बहाना था। बुधवार (28 जनवरी) को, श्री पॉवेल ने उस पहले के बयान में कुछ भी जोड़ने से इनकार कर दिया।
और पिछले हफ्ते, सुप्रीम कोर्ट ने बंधक धोखाधड़ी के आरोपों पर फेड गवर्नर लिसा कुक को बर्खास्त करने के श्री ट्रम्प के पिछले साल के प्रयास पर विचार किया, जिससे वह इनकार करती हैं। फेड के 112 साल के इतिहास में किसी भी राष्ट्रपति ने किसी गवर्नर को नहीं हटाया है। मौखिक बहस में न्यायाधीश मामला सुलझने तक उसे अपनी नौकरी पर बने रहने की अनुमति देने की ओर झुकते दिखे।
यह पूछे जाने पर कि उन्होंने सुप्रीम कोर्ट की सुनवाई में शामिल होने का फैसला क्यों किया, श्री पॉवेल ने कहा, “मैं कहूंगा कि यह मामला फेड के इतिहास में शायद सबसे महत्वपूर्ण कानूनी मामला है”। “और जैसा कि मैंने इसके बारे में सोचा, मैंने सोचा, यह समझाना मुश्किल हो सकता है कि मैं इसमें शामिल क्यों नहीं हुआ।”
पत्रकारों द्वारा यह पूछे जाने पर कि क्या उन्हें विश्वास है कि फेड अपनी स्वतंत्रता बरकरार रख सकता है, श्री पॉवेल ने कहा, “हां,” और कहा, “मैं इसके लिए दृढ़ता से प्रतिबद्ध हूं और मेरे सहयोगी भी इसके लिए प्रतिबद्ध हैं।”
श्री ट्रम्प ने सुझाव दिया है कि वह मई में अपना कार्यकाल समाप्त होने के बाद श्री पॉवेल के स्थान पर एक नए फेड अध्यक्ष के नाम के करीब हैं। घोषणा इस सप्ताह हो सकती है, हालांकि इसमें पहले भी देरी हो चुकी है।
अर्थशास्त्रियों का कहना है कि फेड पर दबाव बनाने के राष्ट्रपति के प्रयास विफल हो सकते हैं, क्योंकि सीनेट में रिपब्लिकन ने श्री पॉवेल के लिए समर्थन व्यक्त किया है और श्री ट्रम्प की प्रतिस्थापन कुर्सी को अवरुद्ध करने की धमकी दी है।
श्री पॉवेल के पास मई के बाद भी फेड गवर्नर के रूप में बने रहने का विकल्प है, लेकिन उन्होंने संवाददाताओं से कहा कि उन्होंने अभी तक इस बारे में कोई निर्णय नहीं लिया है कि रहना है या चले जाना है।
अध्यक्ष से यह भी पूछा गया कि क्या उनके पास अपने उत्तराधिकारी के लिए कोई सलाह है। उन्होंने कहा, ”निर्वाचित राजनीति में शामिल न हों।” “ऐसा मत करो।”
जहां तक ब्याज दरों का सवाल है, वॉल स्ट्रीट को उम्मीद थी कि फेड कम से कम जून तक स्थिर रहेगा।
फेड की दर-निर्धारण समिति के 19 सदस्यों में से बारह के पास एक वोट है, जिसमें बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सभी सात सदस्य, न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष और क्षेत्रीय फेड बैंकों के चार अध्यक्षों का एक घूर्णन समूह शामिल है।
इस वर्ष, क्लीवलैंड फेड के अध्यक्ष बेथ हैमैक; मिनियापोलिस फेड के अध्यक्ष नील काशकारी; लॉरी लोगन, डलास फेड के अध्यक्ष; और फिलाडेल्फिया फेड के अध्यक्ष अन्ना पॉलसन दर निर्णयों पर मतदान करेंगे। सभी ने हाल ही में तत्काल भविष्य में और कटौती की आवश्यकता पर कुछ संदेह व्यक्त किया है।
अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि अगले कुछ महीनों में सामान्य से अधिक टैक्स रिफंड से उपभोक्ता खर्च को बढ़ाने में मदद मिलेगी। और तेज वृद्धि अंततः नियुक्तियों को बढ़ावा दे सकती है, जो अर्थव्यवस्था के विस्तार के बावजूद काफी कमजोर रही है।
व्यवसायों द्वारा बमुश्किल नौकरियाँ जोड़ने के कारण, उपभोक्ता अर्थव्यवस्था को लेकर निराश रहते हैं। बिजनेस रिसर्च ग्रुप ने मंगलवार (27 जनवरी) को कहा कि कॉन्फ्रेंस बोर्ड का उपभोक्ता विश्वास का माप जनवरी में 11 साल के निचले स्तर पर आ गया।
श्री पॉवेल ने कहा कि सर्वेक्षणों में उपभोक्ता निराश हैं, फिर भी वे स्वस्थ गति से खर्च कर रहे हैं, जिससे अर्थव्यवस्था को आगे बढ़ाने में मदद मिल रही है।
प्रकाशित – 29 जनवरी, 2026 03:34 पूर्वाह्न IST
