हैलो, यह सिंगापुर से लिखने के लिए अमाला बालकृष्ण है। इस हफ्ते, मैं वर्ष की दूसरी छमाही के लिए भारतीय इक्विटी के लिए दृष्टिकोण की जांच करता हूं और यह अपने अन्य एशियाई बाजार साथियों की तुलना कैसे करता है।
पुरानी दिल्ली में दैनिक गतिविधि भीड़, अतिवृद्धि और जीवन शैली को दर्शाती है
डैनी लेहमैन | छवि बैंक | गेटी इमेजेज
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बड़ी कहानी
छह महीने पहले, भारतीय इक्विटी के लिए 2025 दृष्टिकोण रोसी से बहुत दूर देखा गया।
भारत का शेयर बाजार एक सुधार से वर्ष में प्रवेश कर रहा था, और बाजार पर नजर रखने वालों के साथ मेरी बातचीत धूमिल थी, कई लोगों ने कमाई और बुलंद मूल्यांकन गुणकों में मंदी की भविष्यवाणी की थी।
जैसा कि हम वर्ष के आधे रास्ते के निशान पर खड़े हैं, यह कहना सुरक्षित है कि भारतीय इक्विटीज ने अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के व्यापक टैरिफ हाइक के बाद एक बैल रन द्वारा छह महीने के लिए चिह्नित किया है, ए। शार्प-बेचऔर एक वसूली के संकेत।
फिर भी, MSCI India Index- जो 157 बड़े और मिड-कैप शेयरों के प्रदर्शन को पकड़ता है- अब तक सिर्फ 5.68% बढ़ गया है, MSCI एशिया पैसिफिक इंडेक्स की तुलना में लगभग सात प्रतिशत अंक कम है।
इस बीच, 50-स्टॉक निफ्टी 50 बेंचमार्क ने इस साल अब तक 8% जोड़ा है, हांगकांग के हैंग सेंग इंडेक्स में 19.6% लाभ और दक्षिण कोरिया के कोस्पी इंडेक्स में 29.4% की वृद्धि को कम कर दिया है।
जो बहुत पहले नहीं था, उस पर मेरी बातचीत दुनिया के शीर्ष प्रदर्शन करने वाले शेयर बाजारअल्पावधि में सतर्क आशावाद के लिए उत्साह से संक्रमण किया है।
मार्सेलस इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के सह-संस्थापक, प्रामोड गुब्बी ने कहा, “भारतीय बाजारों ने पिछले सितंबर में चरम पर पहुंचा और फिर फरवरी तक सभी तरह से सही हो गया।
एक तरफ कम कमाई, विशेषज्ञों ने भी क्षेत्रीय साथियों से प्रतिस्पर्धा का सामना करने की भारत की क्षमता पर चिंता जताई है, जो कि सस्ते गुणकों को कम करते हुए अनुकूल जनसांख्यिकी के साथ -साथ खपत वृद्धि का समर्थन करते हैं।
एक मजबूत दावेदार है हांगकांग, जिसने लिस्टिंग में वृद्धि देखी है और कथित तौर पर वैश्विक निधियों से नए सिरे से रुचि को आकर्षित कर रहा है।
इन्वेस्टमेंट बैंक और एसेट मैनेजर टीएच ग्लोबल कैपिटल के संस्थापक और सीईओ विवेक सुब्रमण्यम का अनुमान है कि निफ्टी 50 हैंग सेंग इंडेक्स के लिए 60% प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है और एशिया में अपने उभरते बाजार के साथियों के लिए 70% प्रीमियम है।
उन्होंने कहा, “ताइवान और उभरते हुए एशिया पूर्व-चीन जैसे क्षेत्र, मजबूत विकास की संभावनाओं के साथ, संभावित रूप से भारत से बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं,” उन्होंने कहा।
फिर भी, सुब्रमण्यम को उम्मीद है कि 2026 में प्रति शेयर भारतीय कंपनियों की कमाई उभरते एशिया में अपने साथियों की तुलना में लगभग 15% या 17% अधिक हो जाएगी और हैंग सेंग इंडेक्स पर उन लोगों की दोगुनी है।
उन्हें उम्मीद है कि अगले छह महीनों में भारतीय बाजारों में 9% से 10% तक “एक और एकल अंकों का लाभ” होगा।
अमेरिका और भारत के बीच एक व्यापार सौदा – जो बहुत जल्द अपेक्षित है – विकास के लिए सीमा के उच्च अंत में आने की अनुमति देगा क्योंकि यह भारत की संरक्षणवादी नीतियों में कमी का संकेत देगा, सुब्रमण्यम ने समझाया।
उन्होंने कहा, “अन्य उभरते बाजारों की तुलना में भारत के मूल्यांकन निश्चित रूप से ऊंचे हैं, और अल्पकालिक उल्टा सीमित है। लेकिन मुझे लगता है कि हाल ही में मंदी और विकास में चल रही वसूली अब चुनिंदा रूप से भारतीय इक्विटीज को मध्यम से लंबे समय तक खरीदने के लिए एक अच्छा समय बनाती है,” उन्होंने कहा।
भारत पर सट्टेबाजी
जैसा कि निवेशक भारत पर दांव लगाते हैं, सुब्रमण्यम ने स्टॉक चुनते समय सावधान रहने की आवश्यकता पर चेतावनी दी।
सुब्रमण्यम बेहतर रिटर्न वाली कंपनियों की तलाश कर रहा है और जिसे वह “आवर्ती राजस्व” कहता है, जो 5 साल की अवधि में अनुमानित और टिकाऊ हैं।
ऐसी ही एक कंपनी होम फर्स्ट फाइनेंस कंपनी इंडिया है, जो भारत के कम और मध्यम-आय वाले स्ट्रेट के लिए घरेलू ऋण खानपान प्रदान करती है।
“लोगों को हमेशा होम लोन की आवश्यकता होती है। इसलिए, कंपनी के लिए एक अंतर्निहित राजस्व धारा है, जो मुझे लगता है कि अगले कुछ वर्षों में यौगिक हो सकता है, भारत की बढ़ती युवा आबादी को देखते हुए।”
Marcellus की Gubbi इसी तरह मजबूत बैलेंस शीट और कैश वाली कंपनियों को देख रही है, जिसे आसानी से R & D, विज्ञापन या यहां तक कि कर्मचारियों के लिए उत्पादकता बढ़ाने वाली पहल के लिए तैनात किया जा सकता है, जो अंततः बेहतर प्रदर्शन और कमाई में वृद्धि कर सकता है।
मैंने पूछा कि क्या उनके पास गुणवत्ता वाले स्टॉक, और बड़े या छोटे-कैप नामों पर मूल्य के लिए प्राथमिकता है।
उन्होंने कहा, “मुझे लगता है कि मूल्य और गुणवत्ता का मार्केट कैप स्पेक्ट्रम्स में बहुत अच्छा प्रतिनिधित्व है। आप वास्तव में यह नहीं कह सकते कि सभी बड़े कैप स्टॉक गुणवत्ता हैं, छोटी टोपी मूल्य है।”
बड़े कैप्स, गुब्बी कहते हैं, छोटे कैप के लिए छूट पर कारोबार कर रहे हैं क्योंकि बाद में घरेलू म्यूचुअल फंड में खुदरा निवेशकों द्वारा निवेश के कारण आंशिक रूप से “फंड प्रवाह की विषम राशि” को देख रहा है।
उनके पास स्टॉक चयन के लिए एक निचला दृष्टिकोण है, जो क्षेत्रों और बाजार पूंजीकरण के लिए अज्ञेयवादी है।
हालांकि, गुब्बी ने कहा कि फ्लेक्सी कैप म्यूचुअल फंड मैनेजर आवंटन तय करते समय छोटे-कैप नामों पर बड़े कैप के पक्ष में तेजी से बढ़ रहे हैं, “आंशिक रूप से क्योंकि वैल्यूएशन अभी भी अपेक्षाकृत कम हैं।”
एक दीर्घकालिक खेल
EMQQ ग्लोबल के संस्थापक, सुब्रमण्यम, गुब्बी और केविन कार्टर से बात करने से मेरा टेकअवे, सुसंगत है: भारत एक दीर्घकालिक खेल है।
गुब्बी मुझे बताता है कि “अल्पकालिक स्टॉक मूल्य के क्षणों की भविष्यवाणी करना केवल विशिष्ट नहीं है, यह कुछ हद तक निरर्थक है।”
भारत, कार्टर ने कहा, एक ऐसी जगह है जहां हर उभरते बाजार निवेशक के पास अपना पैसा होना चाहिए।
“भारत की आबादी चीन को छोड़कर, अन्य सभी उभरते बाजारों की तुलना में बड़ी है। इसलिए कागज पर, यह एकदम सही है। यह सबसे बड़ी आबादी, सबसे अच्छी जनसांख्यिकी, सबसे तेज़ विकास है, और यह ड्राइविंग की खपत है, इसलिए कागज पर, यह वह सब कुछ है जो आप कभी भी पूछ सकते हैं,” कार्टर ने कहा।
निवेशक – जिसका ध्यान मुख्य रूप से न्यू एज टेक कंपनियों पर है – का कहना है कि भारतीय इंटरनेट कंपनियां अपने उभरते बाजार के साथियों की तुलना में मजबूत विकास गति और आकर्षक मूल्यांकन की पेशकश करती हैं, एक टैड अधिक महंगी होने के बावजूद।
कंपनियों को शामिल करना शामिल है शाश्वतफूड डिलीवरी प्लेटफॉर्म ज़ोमेटो, ट्रैवल प्लेटफॉर्म की मूल कंपनी प्रौद्योगिकी ट्रांसफ़र, जिसे ixigo के रूप में भी जाना जाता हैऔर भर्ती और वैवाहिक मंच सूचना बढ़त।
ये कंपनियां अपने विकास की शुरुआती पारी में हैं, कार्टर कहते हैं, यह कहते हुए कि उनके पास अपने राजस्व और मुनाफे को बढ़ाने की बड़ी क्षमता है क्योंकि भारतीय उपभोक्ता अधिक संपन्न हो जाते हैं और अगले दशक या दो में अधिक खर्च करते हैं।
उन्होंने कहा कि भारतीय तकनीकी नामों को मध्यम अवधि में निवेशक की रुचि में एक पिकअप दिखाई देगा, क्योंकि निवेशक अमेरिकी तकनीकी नामों से बाहर घूमने के लिए देखते हैं, जैसे कि तथाकथित शानदार सात स्टॉक, मैक्रोइकॉनॉमिक अनिश्चितताओं और एक कमजोर डॉलर के बीच।
कार्टर ने कहा, “भारत में ठोस डिजिटल पब्लिक इन्फ्रास्ट्रक्चर और टेक कंपनियों को चलाने वाले सर्वश्रेष्ठ नेता हैं। इसलिए यह वैश्विक निवेशकों के लिए निवेश करने के लिए एक आदर्श स्थान है, विशेष रूप से इंटरनेट कंपनियों के लिए, जो इसके विकास में एक कंपाउंडिंग देखने के लिए तैयार हैं,” कार्टर ने कहा।
सीएनबीसी पर शीर्ष टीवी पिक्स
डीबीएस के वरिष्ठ अर्थशास्त्री राधिका राव ने कहा कि सकारात्मक संकेत हैं कि भारतीय बाजार नए उच्च स्तर तक पहुंच सकते हैं। राव भी आशावादी हैं कि भारत अमेरिका के साथ एक समझौते पर पहुंच सकता है, लेकिन ध्यान दिया कि नई दिल्ली अपने कृषि क्षेत्र पर बहुत जल्दी बाधाओं को कम नहीं कर सकती है।
दक्षिण पूर्व एशिया और भारत के लिए एएनजेड के मुख्य अर्थशास्त्री संजय माथुर ने कहा कि भले ही अमेरिका के साथ एक व्यापार समझौता नहीं करता है, नई दिल्ली की अर्थव्यवस्था के लिए हिट बहुत महत्वपूर्ण नहीं हो सकता है क्योंकि व्यापार “भारत के विकास का एक छोटा हिस्सा है”।
– येओ बून पिंग
जानने की जरूरत है
यूएस-इंडिया ट्रेड वार्ता के ‘संवेदनशील चरण’। सूत्रों ने सीएनबीसीटीवी -18 को बताया कि भारत आनुवंशिक रूप से संशोधित फसलों के लिए अपने घरेलू बाजार तक पहुंचने के लिए अमेरिका की मांग के खिलाफ वापस जोर दे रहा है। अगर वार्ता टूट जाती है, 26% टैरिफ “आसन्न” हैं, एक अन्य सूत्र ने कहा।
भारत में आठ साल का माल और सेवा कर। 1 जुलाई, 2017 को लॉन्च किया गया, देश के जीएसटी ने भारत की अर्थव्यवस्था को बदल दिया है। CNBCTV-18 विभिन्न तरीकों को तोड़ता है जिसमें टैक्स अपनी स्थापना के बाद से विकसित हुआ है और जहां यह भविष्य में नेतृत्व कर रहा है।
भारतीय जांचकर्ता एयर इंडिया क्रैश डेटा को पुनः प्राप्त करते हैं। ब्लैक बॉक्स जिसमें कॉकपिट वॉयस रिकॉर्डर और फ्लाइट डेटा रिकॉर्डर शामिल थे, जून के मध्य में बरामद किए गए थे। जांचकर्ताओं को उम्मीद है जानकारी अंतर्दृष्टि प्रदान करेगी 12 जून को एयर इंडिया की घातक दुर्घटना में।
– येओ बून पिंग
बाजारों में क्या हुआ?
भारतीय बाजार गुरुवार को सकारात्मक क्षेत्र में कारोबार कर रहे थे।
बेंचमार्क निफ्टी 50 0.22% ऊपर था, जबकि बीएसई सेंसएक्स इंडेक्स 12.35 बजे भारतीय मानक समय के रूप में 0.18% बढ़ गया था।
बेंचमार्क 10-वर्षीय भारत सरकार बॉन्ड की उपज 6.293%पर व्यापार करने के लिए मामूली टिक गई थी।
– Amala Balakrishner
अगले सप्ताह क्या हो रहा है?
4 जुलाई: भारत एफएक्स भंडार
9 जुलाई: शैक्षिक सलाहकार Crizac IPO, भारत M3 मनी आपूर्ति
10 जुलाई: एफएंडबी कंसल्टेंट ट्रैवल फूड सर्विसेज आईपीओ, यूएस फेडरल ओपन मार्केट कमेटी मिनट
