चीन के लिए सुधार, राहत नहीं, राहत

यह रिपोर्ट इस सप्ताह के CNBC के द चाइना कनेक्शन न्यूज़लेटर की है, जो आपको दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था को चलाने के बारे में अंतर्दृष्टि और विश्लेषण लाता है। हर हफ्ते, हम चीन में सबसे बड़ी व्यावसायिक कहानियों का पता लगाएंगे, बाजार की चाल पर एक नीचता देंगे और आगे के सप्ताह के लिए आपको स्थापित करने में मदद करेंगे। जो तुम देखते हो वह पसंद है? आप सदस्यता ले सकते हैं यहाँ।

यह अर्थशास्त्रियों का संदेश है, जिनमें शामिल हैं उच्च रैंक वाले पेकिंग विश्वविद्यालयगुआंगघुआ स्कूल ऑफ मैनेजमेंट। बीजिंग के शीर्ष स्कूलों में शिक्षाविद अक्सर नीति निर्माताओं के साथ सिफारिशें साझा करते हैं।

ऐसा नहीं है कि कीमतों में लगातार गिरावट को नजरअंदाज किया जाना चाहिए, लेकिन यह कि वे अधिक गंभीर परिवर्तनों की आवश्यकता का संकेत दे रहे हैं-जैसे कि चीन अपनी “15 वीं पंचवर्षीय योजना” तैयार करता है। यह 2026 से 2030 की अवधि के लिए एक राष्ट्रीय सामाजिक और आर्थिक विकास का खाका है। चीन इस वर्ष अपनी 14 वीं योजना को लपेट रहा है और आने वाले महीनों में अगले पांच वर्षों के लिए विवरण प्रकट करने की उम्मीद है।

गुआंगघुआ स्कूल के डीन और एक वित्त प्रोफेसर, लियू किआओ ने पिछले हफ्ते मुझे बताया, “जब हम 15 वीं पंचवर्षीय योजना के बारे में बात करते हैं, तो प्रमुख मुद्दा यह है कि उत्पादकता कैसे बढ़ाई जाए,” गुआंगघुआ स्कूल के डीन और एक वित्त प्रोफेसर, लियू किआओ ने मुझे पिछले सप्ताह बताया था।

वह विशेष रूप से “कुल कारक उत्पादकता”, प्रौद्योगिकी, नवाचार, पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं, या नीतियों से एक अर्थव्यवस्था की उत्पादकता लाभ का एक उपाय, अधिक श्रम या पूंजी को जोड़ने के बिना संदर्भित कर रहा है।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के अनुसार, चीन की कुल टीएफपी वृद्धि 2010 के दशक में 2000 के दशक में 4.1% से 2.6% तक गिर गया, और 2006 से गिरावट की स्थिति में प्रवेश किया। लियू का मानना है कि चीन के टीएफपी को कम से कम 2% या उससे अधिक बढ़ने की आवश्यकता है।

उस अंत तक, टेक इनोवेशन आगामी पंचवर्षीय योजना का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है, लियू ने कहा। लेकिन उन्होंने कहा कि संस्थागत सुधार उतना ही महत्वपूर्ण है।

राज्य और उसके संस्थानों पर चीनी कम्युनिस्ट पार्टी की पकड़ इसे अमेरिका की तुलना में अर्थव्यवस्था पर अधिक प्रभाव डालने में सक्षम बनाती है, उदाहरण के लिए।

“चीन की कुल कारक उत्पादकता का 80% संस्थागत सुधार से आता है,” अर्थशास्त्री झोउ तियान्यांग ने एक में लिखा है जनता चीनी बिजनेस न्यूज मैगज़ीन कैक्सिन में, जिसका सीएनबीसी ने अनुवाद किया। झोउ सेंट्रल पार्टी स्कूल में अंतर्राष्ट्रीय रणनीति संस्थान के पूर्व उपाध्यक्ष हैं, पार्टी के नेताओं के प्रशिक्षण के लिए चीन की उच्च शिक्षा संस्थान।

झोउ ने बताया कि उत्पादकता को बढ़ावा देने के तरीके के रूप में प्रौद्योगिकी की पाठ्यपुस्तक की परिभाषा चीन में जरूरी नहीं है, जहां कुछ क्षेत्रों में व्यापार और उपभोक्ता हितों में विवश हैं। “आर्थिक प्रणाली में सुधार के बिना, कोई मध्यम-से-उच्च गति वृद्धि नहीं होगी।”

यह सब औसत बाजारों की चर्चा के लिए शैक्षणिक लग सकता है, जो कि अपस्फीति, औद्योगिक अतिव्यापीता और व्यापार तनाव में स्पिलओवर पर अधिक केंद्रित है। लेकिन सार्वजनिक बहस चीन में सीमित है। एक ऐसे देश में जहां नेता बंद दरवाजों के पीछे आम सहमति का निर्माण करते हैं, नीति संकेत मोटे तौर पर सरकारी दस्तावेजों और उच्च-स्तरीय भाषणों में प्रमुख वाक्यांशों से आते हैं।

चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग ने 1 जुलाई को एक उच्च-स्तरीय वित्तीय और आर्थिक आयोग की बैठक का नेतृत्व किया, जिसने सरकारी अधिकारियों की समझ में सुधार करने का आह्वान किया कि उनके प्रदर्शन का मूल्यांकन कैसे किया जाता है, एक राज्य मीडिया रीडआउट के अनुसार।

“नियमित आकलन [of officials] केवल इस बात पर ध्यान केंद्रित नहीं कर सकते कि जीडीपी कितना बढ़ा है और प्रमुख परियोजनाओं की संख्या, लेकिन यह भी कि कितना ऋण बकाया है, “शी ने इस महीने एक और उच्च-स्तरीय बैठक में कहा जो शहरी विकास पर केंद्रित था।

गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, सरकारी अधिकारियों के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए वर्तमान प्रणाली ने भी अनजाने में चीन के ओवरकैपेसिटी मुद्दों में योगदान दिया है, जहां उद्योग बाजार की तुलना में अधिक सामानों का उत्पादन कर सकते हैं।

गोल्डमैन सैक्स के प्रमुख चीन के अर्थशास्त्री हुई शान ने सोमवार को एक रिपोर्ट में कहा कि स्थानीय अधिकारियों को राजस्व इकट्ठा करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है, भले ही निर्माता वर्तमान उत्पादन-आधारित कर प्रणाली के तहत पैसा खो रहे हों।

उन्होंने कहा, “ओवरकैपेसिटी मुद्दों को हल करने के लिए स्थानीय अधिकारियों के मूल्यांकन और पदोन्नति के लिए एक अलग प्रोत्साहन संरचना की आवश्यकता होती है,” उन्होंने कहा।

“इनमें से कोई भी मौलिक समायोजन आसान या लागू करने के लिए त्वरित नहीं होगा।”

जैसा कि पिछले कई वर्षों में चीन की आर्थिक वृद्धि धीमी हो गई, बीजिंग ने “उच्च-गुणवत्ता” विकास की आवश्यकता पर जोर दिया है। लेकिन देश अभी भी अपने वार्षिक जीडीपी लक्ष्य से एक बड़ा सौदा करता है, जो इस वर्ष 5% है।

आगे देखते हुए, चीन संभवतः 4.5% से 5% के आसपास कम विकास लक्ष्य का संकेत देगा, गुआंगुआ के लियू ने कहा। लेकिन उनके विचार में यह अधिक महत्वपूर्ण है कि स्थानीय अधिकारी तब निवेश के बजाय खपत पर अधिक ध्यान केंद्रित करने में सक्षम हो सकते हैं, जिन्होंने मुद्दों पर अधिक योगदान दिया है।

चीनी अधिकारियों ने रोजगार का समर्थन करने की योजना बनाई है और सामाजिक कल्याण में सुधार। लेकिन नीति निर्माताओं ने अब तक बड़े पैमाने पर नकदी हैंडआउट्स से परहेज किया है जो अमेरिका और हांगकांग ने निवासियों को महामारी के बाद खर्च को प्रोत्साहित करने के लिए दिया था।

नीति निर्माताओं के लिए एक पैक किए गए महीने में, पार्टी के वरिष्ठ सदस्यों को भी महीने के अंत तक अर्थव्यवस्था पर चर्चा करने के लिए एक पोलित ब्यूरो बैठक आयोजित करने की उम्मीद है। लेकिन विश्लेषकों को उच्च उम्मीदें नहीं हैं।

पुस्तकों में वर्ष की पहली छमाही के साथ, उत्तेजना का पैमाना पहले से ही बहुत अधिक सेट है, और नीति निर्माता अब अगले पांच वर्षों में अपना ध्यान आकर्षित कर रहे हैं, बैंक ऑफ चाइना के पूर्व मुख्य शोधकर्ता ज़ोंग लियांग ने कहा।

वह नीति निर्माताओं को निवेश पर खपत को प्राथमिकता देने और व्यवसायों के हितों की ओर संतुलन को झुकाने के लिए उम्मीद करते हैं, यह देखते हुए कि राज्य ने पिछले पांच वर्षों में एक बड़ी भूमिका निभाई है।

लेकिन उन्होंने आगाह किया कि बीजिंग उन जोखिमों से सावधान रहेगा जो बहुत अधिक नियंत्रण में आराम करने से उत्पन्न हो सकते हैं।

पुरानी आदतें मुश्किल से मर सकती हैं।

चीन अत्यधिक छूट के बाद जा रहा है। प्रीमियर ली किआंग ने पिछले हफ्ते अधिक के लिए बुलाया विद्युत कार का नियामक निरीक्षण मूल्य की होड़ में लड़ना। बाजार नियामक ने बाद में शुक्रवार को कहा कि वह JD.com, Meituan, और अलीबाबा के Eleme के साथ मिले थे, और उन पर बुलाया तर्कसंगत रूप से प्रतिस्पर्धा करें।

यूएस-चीन ट्रेड ट्रूस विस्तार के लिए सेट। अमेरिकी ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेन्ट ने मंगलवार को कहा कि उन्हें अगले सप्ताह स्टॉकहोम में अपने चीनी समकक्षों के साथ मिलने पर चीन के साथ राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की आगामी व्यापार की समय सीमा के विस्तार की संभावना है।

आर्थिक अनिश्चितता बनी रहती है। चीन ने अपना रखा बेंचमार्क उधार दर स्थिर सोमवार को जब देश कमजोर उपभोक्ता भावना और नरम वृद्धि से जूझ रहा है। लेकिन देश की संपन्न महसूस कर रहे हैं बस अर्थव्यवस्था के बारे में खराब कंसल्टिंग फर्म ओलिवर वायमन के अनुसार, जैसा कि उन्होंने महामारी के दौरान किया था।

अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने घोषणा की कि उन्होंने जापान के साथ एक “बड़े पैमाने पर सौदा” पूरा करने के बाद, मुख्य भूमि चीन और हांगकांग के शेयरों में बुधवार को इस क्षेत्र में व्यापक वृद्धि के बीच बढ़ी, जो कि सेट किया गया था। 15% के टैरिफ देश के निर्यात पर अमेरिका

मुख्य भूमि चीन का CSI 300 0.02% था, जबकि हांगकांग का हैंग सेंग इंडेक्स – जिसमें प्रमुख चीनी कंपनियां शामिल हैं – स्थानीय समयानुसार 3:30 बजे तक 1.27% प्राप्त की थी (3:30 बजे ईटी)। हैंग सेंग टेक इंडेक्स, जो हांगकांग में सूचीबद्ध सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों को ट्रैक करता है, 2.14%बढ़ा। मुख्य भूमि बेंचमार्क लगभग 4.7% वर्ष तक है, एलएसईजी से डेटा दिखाया गया है।