क्यों निवेशकों को लगता है कि स्टारबक्स का चीन व्यवसाय ओवरवैल्यूड हो सकता है
CNBC के बाद Starbucks के निवेशक एक संक्षिप्त क्षण के लिए उत्साहित थे, जब CNBC ने बताया कि कॉफी की दिग्गज कंपनी को अपने चीन के संचालन को 10 बिलियन डॉलर तक का मूल्य प्राप्त करता है, जिससे अपने NASDAQ- सूचीबद्ध शेयरों को 3% से अधिक समय से अधिक समय से अधिक समय से अधिक समय तक वापस आने से पहले भेजा गया। Starbucks चीन ने एक संभावित हिस्सेदारी बिक्री के लिए प्रस्तावों को आकर्षित किया है, सूत्रों के अनुसार, कॉफी श्रृंखला को $ 5 बिलियन और $ 10 बिलियन के बीच का मूल्यांकन किया है, और बोली लगाने से उस सीमा के उच्च अंत की ओर बसने की संभावना है। रिपोर्ट के बाद, स्टारबक्स के शेयरों ने 3% से अधिक की कूद कर 97.89 डॉलर के इंट्रा-डे के उच्च स्तर पर कूद लिया, तीन महीनों से अधिक समय में नहीं देखा गया, 0.33% लाभ के साथ बंद होने से पहले। SBUX 5D माउंटेन स्टारबक्स कॉर्प विश्लेषक नमक के एक दाने के साथ भारी मूल्यांकन करते हुए दिखाई दिए, यह कहते हुए कि बाहरी प्रस्ताव कंपनी के अंतर्निहित बुनियादी बातों के साथ संरेखित नहीं हो सकता है, सबसे अधिक स्टॉक के लिए अपना लक्ष्य मूल्य रखते हुए। चाइना मार्केट रिसर्च ग्रुप के प्रबंध निदेशक बेन कैवेंडर ने गुरुवार को सीएनबीसी को बताया, “यह व्यवसाय को ओवरवैल्यू कर सकता है और चीन के कॉफी मार्केट में प्रतिस्पर्धी कैसे है, या वर्तमान में स्टारबक्स बाजार में एक स्पष्ट पहचान बनाने के लिए कितना संघर्ष कर रहा है, इस पर पर्याप्त वजन नहीं उठा सकता है।” इसी तरह, सिटी बैंक के विश्लेषकों ने सुझाव दिया कि $ 10 बिलियन का मूल्यांकन एक खड़ी कीमत होगी जब तक कि खरीदार स्टारबक्स के चीन व्यवसाय के लिए मजबूत बिक्री और बेहतर लाभप्रदता के लिए एक स्पष्ट मार्ग नहीं देखता है। “हम उम्मीद करते हैं कि $ 10B को खरीदार के विचार को प्रतिबिंबित करने की आवश्यकता होगी कि कोविड के दौरान खोई हुई बिक्री को जल्दी से फिर से भरने के लिए जगह है” या इसकी लाभप्रदता में सुधार करने के लिए, सिटी बैंक के विश्लेषकों ने गुरुवार को एक नोट में कहा, यह देखते हुए कि चीन में स्टारबक्स की समान-स्टोर की बिक्री अभी भी प्री-पांडमिक स्तर से लगभग 33% थी। निवेश बैंक ने स्टारबक्स के लिए अपना 12 महीने का लक्ष्य मूल्य $ 95 पर निर्धारित किया है। स्टॉक बुधवार को $ 95.03 पर बंद हुआ। मार्केट रिसर्च प्रोवाइडर यूरोमोनिटर इंटरनेशनल के आंकड़ों के अनुसार, स्टारबक्स चीन स्थानीय प्रतिद्वंद्वियों, जैसे कि कम कीमत वाले लक्केइन कॉफी और प्रीमियम बुटीक कॉफी चेन जैसे कि बाजार हिस्सेदारी के साथ 2024 में 14% तक गिरने के साथ, स्टारबक्स चीन को पकड़ रहा है। लक्केइन कॉफी, जिसमें चीन में 24,032 स्टोर हैं और मार्च के अनुसार चीन के बाहर 65 स्टोर हैं, बुधवार को बंद होने के बाद, अपने ओवर-द-काउंटर शेयरों में $ 11.26 बिलियन का बाजार मूल्य था। इसकी तुलना में, स्टारबक्स के पास अपनी नवीनतम आय रिपोर्ट के अनुसार, मार्च तक चीन में 7,758 स्टोर थे। कैवेंडर ने कहा, “चीन में बाजार इतनी जल्दी विकसित हो जाता है कि स्टारबक्स जैसे बड़े पदचिह्न के साथ एक ब्रांड के लिए यह मुश्किल हो जाता है।” चीन में स्टारबक्स की समान-स्टोर की बिक्री लगातार चार तिमाहियों में गिरने के बाद इस साल की पहली तिमाही में सपाट थी। मुख्य भूमि के ग्राहकों को लुभाने के लिए, जून में स्टारबक्स ने चीनी-मुक्त विकल्प लॉन्च किए और चीन में अपनी पहली कीमत में कटौती का विकल्प चुना, जिससे 5 युआन (70 सेंट) के औसत से 20 से अधिक आइस्ड और चाय-आधारित पेय की कीमतें कम हो गईं, इसे लक्षित करने के लिए जिसे “चीन का तेजी से बढ़ते गैर-कॉफी बाजार” कहा जाता है। सीटीआर मार्केट रिसर्च के महाप्रबंधक जेसन यू ने कहा, “$ 10 बिलियन मूल्यांकन के उच्च अंत पर लगता है, जबकि वास्तविक मूल्य निजी इक्विटी कम हो सकता है,” सीटीआर मार्केट रिसर्च के महाप्रबंधक जेसन यू ने कहा, “प्रतिस्पर्धी चुनौतियों का हवाला देते हुए स्टारबक्स का सामना करना पड़ रहा है।” “जैसा कि उपभोक्ता आज अपनी बेल्ट को कस रहे हैं, लेकिन फिर भी भावनात्मक मूल्य पर प्रीमियम का भुगतान करने के लिए तैयार हैं, एक कॉफी ला सकती है, स्टारबक्स बीच में पकड़ा जाता है,” यू ने कहा, स्टारबक्स द्वारा अपने ऐप पर लॉन्च किए गए पदोन्नति सौदों का जिक्र करते हुए प्रतियोगियों के साथ मूल्य अंतर को संकीर्ण करने के लिए अपने पारंपरिक प्रीमियम ब्रांड स्थिति को बनाए रखने की मांग करते हुए। “अंततः स्टारबक्स या तो दक्षता गेम जीतेंगे, अपने चीनी समकक्ष के साथ अपनी कीमत और ऑपरेशन मॉडल का मिलान करेंगे या उन कम लाभदायक आउटलेट्स को बंद करेंगे और वास्तविक ब्रांड अनुभवों पर ध्यान केंद्रित करेंगे,” यू ने कहा, “यह देखते हुए कि” बीच में रहना बहुत मुश्किल है। ” स्टारबक्स ने पिछले साल के अंत में अपने चाइना ऑपरेशन की औपचारिक बिक्री प्रक्रिया को बंद कर दिया, इस मामले से परिचित एक व्यक्ति ने सीएनबीसी को बताया, संभावित सूटियों से प्रारंभिक प्रस्तावों को आमंत्रित किया। हालांकि, इसने यह तय नहीं किया है कि अपने चीन व्यवसाय में नियंत्रण या अल्पसंख्यक हिस्सेदारी बेचना है या नहीं, CNBC ने सीखा। Starbucks के चाइना बिजनेस में एक आंशिक हिस्सेदारी बेचने का कदम सीईओ ब्रायन निकोल के टर्नअराउंड प्लेबुक का हिस्सा है, CNBC इन्वेस्टिंग क्लब के जिम क्रैमर ने कहा। निक्कोल 2016 में टैको बेल के सीईओ थे जब चेन के माता -पिता यम ब्रांड यम चीन से बाहर निकल गए, और उस वर्ष बाद में एक अलग, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी में बदल गए। स्पिन-ऑफ ने मूल कंपनी को अपने मुख्य व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित करने और लाभांश के माध्यम से शेयरधारकों को पूंजी लौटाने और पुनर्खरीद साझा करने की अनुमति दी। “यदि आप इसका मालिक नहीं हैं, तो आपको इसे खरीदना चाहिए,” जिम क्रैमर ने स्टारबक्स के स्टॉक का जिक्र करते हुए कहा।
